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美国时刻7月12日，美国劳工统计局发布了6 月份的顾客价格指数（CPI-U）。与去年同期比照，上涨9.1%。同比涨幅比5月份扩展了0.5个百分点，创下41年来的前史新高。<\/p>
6月份，我国CPI同比上涨2.5%，比5月份涨幅扩展0.4个百分点。美国CPI的同比涨幅，比我国高6.6个百分点。<\/p>
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6月份，美国的CPI与5月份比照，环比上涨 1.3%，比5月份的涨幅扩展了1个百分点，是最近200个月来的最高环比涨幅。<\/p>
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6月份，美国通胀继续明显扩展，首要是因为动力、食物价格涨幅扩展。美国劳工统计局表明，饬厉12个月里，扣除食物和动力以外的一切项目价格指数上涨5.9%。<\/p>
6月，美国动力价格指数上涨41.6%，其间汽油价格挨近翻番，上涨了98.5%。动力在美国CPI中的权重到达8.665%，动力价格飞涨，影响美国CPI同比上涨3.6%，在通胀中独占40%。<\/p>
6月美国食物价格同比上涨10.4%，影响美国CPI同比上涨1.4%，在通胀中贡献率占到15%。动力与食物同比涨幅，别离是美国1980年4月和1981年2月以来的最大涨幅。<\/p>
6月美国动力价格比5月份环比上涨7.5%，其间汽油价格指数上涨11.2%。动力价格上涨影响CPI环比上涨0.65%，食物价格环比上涨1%，影响CPI环比上涨0.13%，在6月份CPI环比1.3%的涨幅中，别离占比50%和10%，也是美国6月份CPI环比涨幅扩展的首要要素。<\/p>
此前，根据彭博新闻社的查询，经济学家们估计美国6月份CPI环比上涨1.1%，同比上涨8.8%。美国6月份通胀加快，并超越人们的预期，至少向咱们传达了以下信息：<\/p>
榜首、美联储或在本月晚些时候再次大幅加息。<\/strong><\/p>
在3-6月美联储接连加息3次之后，美国价格上行的压力仍然凸显，超预期的通胀指数证明，美联储这三次加息力度好像难以按捺通胀扩张之势，这将使迫使美联储官员继续采纳愈加急进的方针道路。美联储或在本月晚些时候再次大幅加息。<\/p>
国证大数据根据经历数据测算，加息力度50个基点的概率为10%，75个基点的概率为70%，10个基点的概率为20%。<\/p>
第二、力度继续加大的加息，将徒劳无益经济回稳的远景，诱导经济衰退。<\/strong><\/p>
继续走高的通胀数据再次证明，价格上涨的压力在整个美国经济中普遍存在，并将继续削弱顾客的购买力和决心。从而影响到美国出资者的决心和制作业的运营。而美元加息导致美元与其他钱银利差继续扩展，将加重世界本钱大范围的活动与重配，从而影响各国本钱与汇率安稳，倒逼各国跟进加息，从而将按捺消费、经济衰退的危险传导给全世界。<\/p>
第三、本年下半年，我国将面对较为严峻的猪周期叠加本钱推进型通胀压力。<\/strong><\/p>
我在7月10日宣布的《6月消费物价上涨2.5%，怎样跟我猜测的不差分毫？》一文中提示过，本年以来，咱们在大大都国家转向紧缩的钱银方针时，采纳了极为宽松的钱银方针，这三个要素将推进我国下半年CPI与大大都国家反向而行：<\/p>
一是新一轮出资与基建对建筑材料和设备的需求，将阻止世界大宗商品价格回落向国内市场的传递力度。<\/strong><\/p>
二是新一轮“猪周期”肉价上涨将加大下半年通胀压力。<\/strong><\/p>
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我在《6月消费物价上涨2.5%，怎样跟我猜测的不差分毫？》一文中发表，据农业乡村部监测数据显现，7月8日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为28.98元/公斤。到13号，我再次查询农业部12日发布的全国农产品批发市场猪肉平均价格，现已涨到30.39元/公斤，不到一周的时刻，比7月8日的价格涨了4.9%。<\/p>
三是消费品制作业在承受了一年多原材料价格大幅上涨压力之下，已无力继续消化沼泽本钱，开端对外开释沼泽压力。<\/strong><\/p>
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从美国6月份的CPI数据中咱们能够看到，尽管6月份世界动力和大宗商品价格继续回落，世界原油价格最近一周已安稳回落在每桶100美元左右，但价格惯性上行的压力叠加本钱传导滞后的压力，至少会推进CPI继续上涨2-3个月，在咱们国家因为出资基建问题，可能会推进CPI继续上涨4-6个月。<\/p>
能够明确地猜测，下半年大都国家的通胀率因加息而逐月收窄，我国通胀率将逐月扩大。8月份CPI将大概率打破3%，年内通胀超越4%的概率现已超越60%。<\/p>
因为这一轮通胀是建立在居民消费需求疲软、出资与基建拉动了部分建筑材料与设备需求、一年多PPI大幅度上涨抬升了消费品制作本钱基础上的，归于滞涨类型。这与消费需求旺盛导致的通胀对大大都居民的影响是彻底不同的。<\/p>
这一轮在收入添加缓慢、消费需求缺乏状态下的滞胀，将明显添加中低收入人群的日子本钱，进一步按捺居民消费需求，从而对现在宽松的钱银方针构成限制，也将对下半年的经济复苏添加掣肘。<\/p>
【作者：徐晓伟】<\/p>
